本文来源：时代周报 作者：时浩
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随着2025年二季度报告披露完毕，公募基金二季度重仓持股名单同步披露。
Wind数据显示，在208只获基金增持超流通股1%的个股中，近88%实现股价上涨，其中39股单季涨幅超50%。
这些牛股的崛起，既源于政策红利与赛道景气度的共振，更离不开企业基本面的突破性改善，机构资金对价值重估机会的精准捕捉，成为二季度市场最鲜明的主线。
39只股票单季涨超50%
Wind数据统计显示，相比第一季度，2025年第二季度全市场共有208家上市公司获基金公司增持超过流通股比例1%。其中，源杰科技、益方生物-U、潍柴重机3只股票在单季度基金持股比例增长超过9%，截至二季度末，基金占相关公司流通股分别达到16.90%、22.88%、24.11%。
从基金持股比例（占流通股）角度来看，第二季度基金公司持有股票份额占流通股比例最高的公司是新易盛，在第二季度增持1.04亿股后，其持股比例已经达到27.80%。
这些被机构增持较多的208家企业，多数公司股价涨幅明显。具体数据来看，183只股票第二季度实现上涨，仅有25只股票第二季度下跌，综合上涨概率接近88%，39只股票当季涨幅超过50%。
与之对应的是，下跌股票中仅有长虹美菱、赛意信息、嘉澳环保、帝尔激光、共达电声二季度下跌超过10%。这些跌幅较多的股票中，多因宏观因素不确定，二季度市场对于相关企业的海外业务增长存在担忧，而在第三季度，5家企业股价走势均回暖，以嘉澳环保为代表，截至7月23日收盘，公司7月涨幅超过14%，已基本抹平二季度亏损。
按涨幅排序，2025年第二季度舒泰神凭借单季接近4.2倍的涨幅，成为基金公司增持的一众企业中收益表现最佳的股票。因稳定币概念二季度大涨228%的四方精创，同样在基金公司加仓名单中。
然而这些机构大幅增持且当季大涨的公司，有相当一部分此前并非基金经理心头好。舒泰神、林泰新材、有方科技、雷迪克、远航精密、泛亚微透、慧辰股份、宏工科技等单季涨幅超过50%的企业，一季度均无机构重仓持股。
机构增持背后的逻辑
这些二季度大涨的股票之所以受到基金关注，是基本面与市场因素共同作用的结果。
从政策导向与赛道红利来看，远航精密、华盛锂电在新能源汽车和储能行业的高景气背景下，其主营产品锂电材料作为核心部件，需求快速增长；林泰新材、宏工科技、有方科技等则随着市场对高端制造、硬科技配置需求的回升受到关注；部分此前亏损的公司，随着产品获批进入业绩兑现期，基本面大幅改善同样受到资金关注。
以舒泰神为例，2020-2024年，舒泰神净亏损额分别达到1.33亿元、1.37亿元、1.97亿元、4.00亿元、1.45亿元。舒泰神早前核心收入来源长期依赖两款上市近20年的老药——苏肽生和舒泰清；2025年二季度，其STSP-0601附条件上市申请获国家药监局受理，并被纳入优先审评程序，市场预计其国内销售峰值可达20亿元。
舒泰神基本面大幅改善吸引了众多机构，这只第二季度涨幅超过4倍的股票，在第一季度末尚无一只基金选择重仓，而在第二季度末，基金持股接近3300万股，占上市公司流通股比重达到6.99%。
一众新进基金中，储可凡、单林二人合管的永赢医药创新智选混合发起当季买入597.07万股，成为购入量最多的基金。目前该基金前十大重仓股分别为信达生物、康方生物、科伦博泰生物-B、百利天恒、百济神州、三生制药、舒泰神、迪哲医药、奥赛康、益方生物，合计占比76.04%。该基金2025年第一、第二季度分别实现32.17%、27.85%净值上涨，截至7月22日该基金年内增长103.72%，已实现翻倍。
永赢基金方面向时代周报记者表示，国内自2015年药政改革以来，创新药企经历了近乎十年的研发积累。当下的创新兑现，体现在国产创新药经历了数年研发，实现上市、进入医保并在国内快速放量，诸如PD-1双抗类资产、ADC 药物等源自本土的创新药品类，通过全球多中心临床开发验证了药品的潜力，形成了研发-上市-出海的价值闭环。
从全球竞争的角度看，未来5-10年，MNC将面临诸多重磅产品的专利悬崖，对绝大部分中国创新药企业而言，谁能进入新药市场空间最大的欧美医药工业体系，谁就能实现企业的“第二增长曲线”，随之而来的是企业报表端“非线性增长”。
二季度被基金增持至流通股7.52%份额的有方科技，有方科技的情况与舒泰神类似。一方面，有方科技的云服务业务在近年来快速增长，已承接智慧城市项目中的存储服务器、算力设备供应项目。此外，智能汽车的发展，进一步刺激了其业务发展。
在基金第二季度报告中，广发科技创新、永赢数字经济智选等21只基金新进重仓有方科技。其中广发科技创新吴远怡买入有方科技最多。从其披露的前十大重仓股来看，该基金第一季度主要重仓方向集中在军工及数字经济相关方向，同时辅以小商品城、旺能环境等防御板块构建组合。第二季度，在维持军工、精密加工的风格上，将其他部分配置转向新能源车及工程制造方向。当前该基金前十大重仓股江淮汽车、同力股份、广东宏大、昂利康、杰普特、有方科技、潍柴重机、协创数据、一心堂、智明达合计占基金比重约50%。
关于将仓位调整为新能源车及其产业链的原因，在广发科技创新定期报告中，吴远怡表示，高端制造方面，依托覆盖上游材料、中游制造与下游研发的垂直一体化能力，中国在精密加工、新能源车等重点领域实现从相对落后到全球领先的历史性跨越；其中智能电动车等尖端产品已达到全球技术领先水平，中国也从产品进口国转变为产品出口国。
