第 2333期〡2025/07/23
降价出售所持天水机场相关资产，全国第二大跨省机场集团西部机场集团有限公司（以下简称“西部机场集团”）或将彻底清仓甘肃民航领域持有的资产。
7月9日，西部产权交易所官网信息披露，西部机场集团拟转让其持有的天水机场资产管理有限责任公司（以下简称“天水机场资管公司”）22.574%股权，转让底价492.8848万元，挂牌截止日期为7月22日。
而在一个月前的6月9日，西部机场集团就曾挂牌转让以上股权，价格为547.6498万元，但似乎未成功交易，当下挂牌价相比一个月前略有降低。
若交易成功，这将是西部机场集团在甘肃民航市场的最后资产清仓。这家曾经管理覆盖陕、宁、青、甘四省（区）十多个机场的机场集团，如今正在经历一场战略收缩。
01▶
转让天水机场资产
成立于2015年6月的天水机场资管公司，注册地位于甘肃省天水市秦州区民主西路34号，注册资本4895万，是一家国有控股的小型商务服务企业。
公司主要业务范围包括企业管理、投资管理及资产管理，但特别注明不含证券、保险、基金、金融、理财等业务及人才中介服务等。
据交易所信息披露，天水机场资管公司经营状况不容乐观，截至2025年3月底，其资产总额1738.23万元，利润总额为-38.94万元。
公司股权结构清晰明了，天水机场建设投资公司持股77.426%，穿透股权背后为天津市国资委，西部机场集团持股22.574%。但如今，第二大股东选择了全身而退。
根据转让公告，天水机场资管公司转让标的对应评估值为547.649755万元，转让底价 492.8848万元。
来源：西部产权交易所官网
交易条件披露，意向受让方需在公告期内向产权交易所指定账户交纳56万元交易保证金，并在被确定为最终受让方后5个工作日内签订股权交易合同，随后5个工作日内付清全部款项，显示西部机场集团急于退出。
公开资料显示，西部机场集团是全国第二大跨省区运作的大型机场集团，其前身为西安咸阳国际机场。
2003年机场属地化改革后，西安咸阳国际机场接收榆林、延安、汉中、安康四个支线机场，成立陕西省机场管理集团公司。2004年、2006年，分别与宁夏、青海机场公司实现联合重组，并更名为西部机场集团公司。
西部机场集团与甘肃民航的结缘始于2012年。当时，甘肃省政府看中西部机场集团的运营实力，将天水、夏河、陇南、平凉等机场委托其管理运营，西部机场集团享有四地机场资产的经营权和收益权。
这段“婚姻”持续了十余年。2015年，甘肃省政府改组成立省民航机场集团，负责省内所有民航机场的建设、管理和运营工作，开始收回省内民航机场的管理权。
到2023年，天水、夏河机场先后退出西部机场集团，回归甘肃机场集团管理运营，甘肃所有机场实现统一管理运营。
记者查询西部机场集团直接持股和间接持股的子公司发现，此次股权转让，是西部机场集团在甘肃民航领域持有的最后资产，若交易成功或将彻底清仓甘肃民航领域持有的资产。
02▶
战略重心聚焦西安
西部机场转让所持甘肃民航领域的资产，或有多重市场因素。
首先是公司当下的经营压力，据西部机场集团股东之一国投交通控股有限公司此前转让股权的公开披露，2022年，西部机场集团业绩下滑明显，公司营业收入下滑至34.98亿元，营业利润亏损25.12亿元，净利润亏损26.23亿元。
到了2023年西部机场集团业绩开始回暖，但依然亏损，截至2023年9月30日，公司营业收入44.23亿元，净利润亏损 5.3亿元。
因为西部机场集团为非公众公司，亦未发行过债券，所以没有公开可查的财务审计信息，无从得知其近两年的经营状况，但参考2022年、2023年的经营状况，以及整体宏观和行业环境，其当下面临的经营压力应该并不轻松。
另天水麦积山机场2024年旅客吞吐量仅50159人次，排名全国第242位。如此小的规模，难以支撑跨省机场集团的运营管理需求。
此情况下，西部机场对天水、夏河、陇南、平凉等机场管理运营已经移交甘肃省民航机场集团，与甘肃民航领域有关的公司多已经注销，只剩天水机场资管公司，该公司经营状况为亏损，对西部机场集团而言，实属“鸡肋”。
最重要的是，随着咸阳国际机场三期建设运营，西部机场集团似乎正将资源和战略中心聚焦于西安，强化核心枢纽功能。
来源：VCG211559055923
西部机场集团是全国第二大跨省机场集团，仅次于首都机场集团。其管理的机场覆盖陕、宁、青三省（区），形成以西安机场为核心，银川、西宁机场为两翼，10个支线和3个通用机场为支撑的机场集群。
该集团旗下拥有西安咸阳、银川河东、西宁曹家堡三个干线机场。其中西安咸阳机场2024年旅客量达4703万人次，全国排名第11位，货邮量近29万吨，排名全国第16位。这是西部机场集团当之无愧的核心资产。
目前，西部机场集团重心似乎正在回归和聚焦西安，特别是西安咸阳国际机场三期投建运营。该项目对支持西安建设国际航空枢纽，推动西部大开发形成新格局意义重大。
对于转让上述资产事宜，记者亦致电西部机场集团，并发去采访提纲，对方表示相关业务部门不接受采访，以公司公开公告为准。
03▶
跨省托管模式退潮？
西部机场集团转让股权，谁会接手这部分资产？
此次股权转让信息披露期自7月9日至7月22日。按计划，22日是信息披露最后一天，因为西部机场集团方并未接受采访，所以尚不清楚此次股权是否转让成功，以及若转让成功最终谁会接手。
从资产性质看，天水机场资管公司的近2000万资产是与机场相关的资产，因此大致有几种可能性：若由甘肃民航集团或天水机场建设投资公司接手，能发挥相应资产价值，也利于甘肃民航资产的整合。
若非大股东方接手，则有可能为民航领域的财务投资者或者产业投资方。
值得注意的是，西部机场集团所管辖的甘肃支线机场移交给当地机场集团，以及此次转让甘肃民航领域的资产，背后行业趋势是机场的跨省托管模式正在退潮。
机场的管理模式大致分为两种，一种是由本省、本地组建机场集团来管，另一种是许多地方将本地机场交给这些大型机场集团来管。
国内机场集团以省内机场为主构建，跨省机场集团其实并不多见。除首都机场集团和海南机场集团外，西部机场集团是全国第二大跨省机场集团。
但近年来，机场脱离跨省集团回归地方管理的趋势日益明显。兰州中川机场、宜昌三峡机场脱离海航机场集团，重庆江北机场、内蒙古机场集团脱离首都机场集团等案例不断涌现。
跨省机场托管模式曾被视为整合资源、提升管理效率的有效途径。但在实际操作中，地方诉求与跨省集团战略的冲突、属地化管理难题、地方经济发展与机场运营协同不足等问题逐渐显现。
加之国家层面对省级机场集团赋能，2020年《国家综合立体交通网规划纲要》明确“推动省级机场集团整合”，2025年“十四五”收官加速地方自主管理落地。
另地方发展自主权诉求升级，省级政府要求机场规划与区域经济深度绑定，如内蒙古定位“向北开放桥头堡”，湖南岳阳三荷机场承担“长江经济带空中门户”职能。而省级一体化管理可打通资源调配壁垒，更好赋能地方经济。
业内人士表示，“未来，省内一体化与海南领衔的岛屿协同模式将成为主流，而跨省合作将聚焦枢纽联动、货运网络等垂直领域。”
