和聚投资安永平：聚焦产业链，深挖成长股 | 打卡100家小而美私募

编者按

私募排排网数据显示，截至2025年6月底，管理规模在0-20亿区间的私募管理人有7000余家，占比超85%，是私募行业数量庞大的中坚力量。私募排排网推出「打卡100家小而美私募」栏目，聚焦管理规模适中、策略特色鲜明的优质私募基金管理人。通过深度解析其投资方法论、风控体系及能力圈建设，为投资者提供差异化的视角与洞察。本期介绍一家16年老牌私募——北京和聚投资。

公司概况

北京和聚投资成立于2009年，专注于中国证券市场的研究和投资，将顺势而为和逆向投资融入到中国资本市场的投资过程，形成了以基本面研究为核心，主动管理、稳中求进的投资风格。

自成立以来未发生违规风险事件，将风险控制内嵌于基金管理前、中、后的各个环节。曾13次荣获私募金牛奖，2015年独获国际权威晨星奖，累计70余项大奖，几乎囊括业内所有中长期重量级奖项。

发展历程2009年 公司成立，第一支产品成立运作2010年 首获私募金牛奖2013年 成为中国基金业协会首批特别会员2014年 在中国基金业协会完成登记备案

2015年 斩获独家晨星中国对冲基金奖，第一只(母子型)平台契约型基金成立

2016年 研究首席吸纳计划，投研团队初步建立

2019年 10年间实现私募基金业荣誉大满贯

2023年 公司初步完成平台化转型

2024年 持续引入新生代基金经理

核心团队

和聚投资核心成员来自中信证券、申万宏源、方正证券等头部券商，曾担任行业首席分析师，平均近20年行业研究经验。同时公司凭借市场认可与长期信任与外部多家私募建立同盟、与知名券商首席以及产业内资深人士保持紧密合作，形成多元化的视角、深入的产业洞察。

团队坚持投研一体化管理，基金经理集研究和投资于一身：产品管理采用研究共享+投资经理负责制，同时要求大比例跟投所管理的基金产品。

核心成员

于军 北京和聚投资执行董事

1. 经济学博士，25年证券从业经验

1. 曾任中信证券首席交通运输分析师、首席策略师，中信证券研究部执行总经理

安永平 北京和聚投资基金经理

1. 上海财经大学金融学硕士，13年证券行业从业经验

1. 2012-2020年历任海通证券、安信证券、方正证券分析师

1. 2020-2024年任职南方基金权益投资研究副总裁

1. 2024年加入和聚投资

13年卖方+买方研究经验：经历三轮科技行情（2013-2015互联网金融、2019-2021自主可控、2023至今AI），见证多只个股从十倍暴涨到暴跌的全过程，形成“成长为王但估值风险致命”的深刻认知。

核心能力圈：建立“产业链情报网” ，通过行业协会、专家网络、供应链数据交叉验证，比上市公司更早预判产业拐点。

麦土荣 北京和聚投资基金经理

1. 北京大学金融学硕士，拥有15年证券行业从业经验

1. 曾任申万宏源证券基础化工行业首席分析师、信达证券研究开发中心分析师

2. 擅长从产业链角度寻找投资机会，曾获新财富石油化工行业最佳分析师第三名

范晓辉 北京和聚投资基金经理

1. 拥有18年证券行业从业经验

2. 曾任职于香港交银国际研究部、东方证券研究部，具备开阔的视野和丰富的研究资源

3. 擅长前瞻性布局，敏锐把握市场趋势热点

田加强 北京和聚投资基金经理

1. 中科院生物医药硕士，15年证券投资从业经历

2. 曾任职于东方证券和中信证券医药行业首席分析师

3. 精耕医药、高端制造和新兴行业，擅长自下而上精选个股，关注成长标的估值修复与业绩爆发，兼顾低估传统行业研究

投资理念&代表策略

和聚投资致力于寻找企业成长驱动的投资机会，始终相信上市公司的基本面决定其股价的长期趋势，同时宏观环境、政策和监管环境也显著影响股价的运行节奏和过程。通过深度的研究、知识的分享和资源的集中，主动寻找价值被低估的投资机会。

安永平策略

产业链研究：基于产业链的前瞻性判断和实时跟踪，而非单纯依赖上市公司信息。通过产业链研究，提前布局受益公司。

成长股投资为核心：笃定成长股投资，中国无论在高速增长还是中速增长阶段，都存在大量的成长机会。强调成长股的收入、利润增长及市值扩张，注重挖掘成长行业的核心公司。

重视风险控制：成长股波动较大，所以更要注重风险控制，通过灵活仓位管理、止盈止损机制等方式，保护投资组合的合理性。

核心优势

丰富的行业经验和稳健经营

1. 制度建设：立体化的制度建设，构建合伙制文化，保障团队的稳定性和专业性

1. 老牌私募：成立于2009年，是国内首批阳光私募之一，拥有16年的资本市场经验，穿越多轮牛熊周期

1. 风险控制：高度重视合规风控建设，将风险控制内嵌于基金管理前、中后的各个环节，自成立以来未发生违规风险事件

成熟的投研体系和平台化管理

1. 平台化管理：公司已完成多基金经理模式的平台化转型，通过“和而不同，聚能行远”的理念，每个基金经理在其专长领域内独立决策，同时通过资源共享和协作实现高效投决体系

1. 投研一体化：坚持投研一体化管理，基金经理集研究和投资于一身;产品管理采用研究共享+投资经理负责制，同时要求大比例跟投所管理的基金产品

1. 策略与选股合力：形成策略+选股投决体系，基于产业研究结合二级市场的趋势形成投资策略，研究分为策略、科技、医药、消费、周期行业小组

1. 内外互补的投研同盟：与外部多家私募建立同盟、与知名券商首席以及产业内资深人士保持紧密合作，搭建内外互补的研究生态圈

专业化的投研团队

1. 经验丰富：核心投研团队成员平均从业年限近20年，拥有丰富的投资经验和研究资源

1. 多元化背景：基金经理来自国内头部证券公司以及实业从业经历，具备深厚的宏观经济、产业和企业基本面的研究能力

下半年展望

安永平 和聚永久基金 基金经理

上半年宏观基本面较弱，外资撤离，传统行业压力大，多数时间处于结构性行情阶段，如AI、机器人、创新药等个别板块有成长性。

展望下半年——

1. 政策层面：已出现政策向上变化的端倪，如反内卷、城市更新等。若利好政策落地，可能改变A股基本面预期，带来重大机会，可能从结构性牛市转向指数性牛市。

2. 流动性层面：美联储自2024年9月首次降息，2025年预计7-9月会再次降息，全年可能降息两次。特朗普上台后美元下行，资金会从美国向新兴市场流动，而中国在AI、机器人、创新药等领域的优势，使资金回流新兴市场时，港股大概率会成为主要承载体。

若出现指数性行情，仍聚焦成长股，对成长股投入更多精力。继续以“全球配置”、“聚焦AI”、“对冲策略”、“绝对收益”作为产品下半年投资的关键词，在国内紧扣科技+制造的优势与宏观政策弹性，把握beta行业趋势；对美股进一步聚焦AI算力基建与技术迭代，以个股的alpha机会为主。

风险揭示：投资有风险，本文不构成任何宣传推介及投资建议。本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司（“我司”）未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。 本资料所涉产品数据及信息来自基金管理人、托管估值机构或外部数据库等，我司无法对其真实性、准确性、完整性作出实质性判断和保证，投资者须以中国证监会资本市场电子化信息披露平台、基金管理人官方网站及其委托的基金估值核算机构发布的内容为准。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。我司不从事任何基金评价业务，相关排行（如有）均为内部评定结果，仅供参考。