来源：21世纪商业评论
作者：覃毅 谭璐
图源：三安光电
福建泉州LED芯片龙头，甩出一个大动作。
8月4日，三安光电发布公告，对于以2.39亿美元（约17亿人民币）收购荷兰公司Lumileds Holding B.V.全部股权，进行补充说明。
牵头这笔交易的，是三安光电董事长林志强。
所收购的Lumileds，前身为飞利浦旗下的照明业务，坐拥汽车车灯、相机闪光灯和特种照明等中高端LED产品线，现处于亏损状态。
“提升中长期盈利能力，快速获得海外生产基地，借助已有渠道体系导入海内外优质客户。”三安光电解释收购目的。
公司投资者部门对《21CBR》记者表示，“收购完成后，会进一步提升标的公司的管理效率。”
8月5日收盘，三安光电的市值超过620亿。
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抢占高端
为落实收购，林志强设计了一套交易架构。
三安光电与境外投资人Inari Amertron Berhad分别按照74.5%和25.5%的比例，出资2.8亿美元，设立香港合资公司，支付交易对价、各项费用及补充流动资金。
合资公司的董事会由三名董事组成，其中两名由三安光电任命，一名由Inari任命，董事长在前者任命的两名董事中产生。
以出资比例计算，三安光电至少需支付2.08亿美元，约合人民币15亿元。
发起这笔收购，林志强可能有着深层次的业务协同考量。
Lumileds脱胎于飞利浦照明业务，遭出售后独立运营，注册地位于荷兰，2024年营收5.89亿美元，核心资产包括中国、亚洲及欧洲的生产基地和销售中心。
来源：Lumileds
只是，标的公司经营不佳，2022年破产重组后，由于产能利用率低下，运营成本高企，2024年及今年1-3月，分别亏损6700万美元和1700万美元。
林志强看中的，是Lumileds带来的资源整合价值。
这家公司长期深耕汽车LED、手机闪光灯等优势产品，收入占比超过七成，将有助于三安缩短切入高端汽车、闪光灯市场的时间周期，提高高端LED产品占比。
来源：Lumileds
5月的业绩会上，林志强就表示，要提升LED业务高端产品的占比，同时加速集成电路业务拓展。
而且，Lumileds在新加坡、马来西亚有现成的工厂和团队。三安光电完成收购后，即可启动海外生产。
有业内人士表示，林志强用2.08亿美元买下这家净资产2.1亿美元的公司，加上其原有的品牌、技术、客户，这笔交易并不亏。
林志强
TrendForce集邦咨询指出，终端客户期待三安进入Lumileds经营管理体系后，成本获得优化。
长期来看，三安光电能否带领原Lumileds在欧洲、中国、马来西亚、新加坡的团队正向发展，仍有待观察。
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加快协同
林氏家族控制的三安光电，是国内LED照明芯片龙头。
2024年，公司营收161.06 亿元，增长14.61%；净利润下降超三成，仅2.53 亿元。
林志强治下，围绕化合物半导体产业布局，开辟出涵盖下射频、光通信及汽车电子相关芯片的集成电路业务。
2024年，其传统LED外延芯片产品，增长4.05%；高端LED外延芯片产品，凭借在Mini/Micro LED、车用照明等新兴领域的布局，斩获13.61%的增幅。
问题在于，LED业务的结构性分化已现端倪，就2022年至2024年的增速来看，传统产品增长逼近瓶颈。
林志强有意加码LED芯片和化合物半导体的研发投入，推动产品结构升级。公司投资了厦门、泉州、天津、鄂州、芜湖等产业基地。
其中，湖北三安主要从事Mini/Micro LED外延片与芯片、芯片深加工等业务，去年底已拥有12.5万片/月的产能，或能提升LED业务的高端产品占比。
刻下，新能源汽车浪潮席卷全球，林志强也在加速布局LED车灯市场。
2024年，公司的LED车灯业务增长迅速，尤其是前照灯、氛围灯的出货比重直线上升。旗下安瑞光电、英国WIPAC公司，已获得宾利和劳斯莱斯等客户的新项目。
单单一年，安瑞光电完成了20个新项目的定点，包括向奇瑞、路特斯、大众途观、智界等品牌车型的批量供货。
今年1-3月，公司势头大好，营收增长两成至43.12亿元，净赚2.12亿元，大涨78.46%。
林志强一旦顺利并表Lumileds，三安光电的年营收，将一举突破200亿，实力再上一个台阶。
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家族操盘
福建泉州市安溪县，盛产铁观音，还有企业家。三安集团创始人林秀成，是其中之一。
林秀成今年70岁，为三安光电实控人，持股10.72%。
早在2017年，他就辞任董事长之位，交棒给大儿子林志强。2024胡润百富榜显示，林秀成、林志强父子的身家为135亿元。
企业的家族气息浓厚，林秀成的女婿林科闯担任副董事长、总经理，小儿子林志东担任董事、副总经理。
2024年，这三人中，董事长林志强领薪最少，只有65.81万元；林志东居中，为155.98万；林科闯的年薪最高，为215.64万。
林科闯身兼安意法董事长，直接负责三安重头的半导体业务。
安意法项目，为中法半导体龙头之间的强强联合，将重点服务新能源汽车、工业电源及能源等战略产业和市场。
2月下旬，安意法半导体碳化硅晶圆厂正式通线，这是三安光电与意法半导体在重庆合资设立的，预计今年四季度实现量产。
这是国内首条8英寸车规级碳化硅功率芯片规模化量产线，全面达产后，每周可以生产约1万片车规级晶圆。
林科闯出席仪式时表示，该项目仅用16个月就正式通线，创造了一个业内奇迹。
来源：安意法
据林志强透露，安意法的预计投入总金额，高达32亿美元，未来将根据合资公司的进度陆续投入。
两子加上女婿，林秀成安排的三人组合，各司其职，相互配合，此次又收购飞利浦资产，有望在国际化布局中再下一城。
目前，收购双方在协调审计事宜，预计林志强将于2026年春完成交易。
