燕翔、许茹纯（燕翔 系方正证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
核心结论
8月7日，海关总署发布数据显示，按美元计价，2025年7月，我国进出口总额5453.2亿美元，同比增速为5.9%；其中，出口3217.8亿美元，同比增长7.2%，进口2235.40亿美元，同比增长4.1%；贸易顺差982.5亿美元。进出口增速均延续稳步提升态势。
我国对欧盟、东盟出口增速整体平稳，对美日出口下滑。具体来看，受贸易摩擦持续影响，我国对美出口增速继上月反弹后再次下滑，对日本出口同样小幅回落，对欧盟及东盟出口增速则变化较小。2025年7月，我国对美国出口358.3亿美元，同比下降21.7%，较6月份降幅扩大5.5%；对欧盟的出口额为500.0亿美元，增速为9.2%，较上月抬升1.7个百分点；对东盟国家的出口额为546.3亿美元，当月同比增速维持在16.6%；对日本的出口金额为124.8亿美元，同比增速2.5%，较6月下行4.2个百分点。
出口增速贡献方面，7月份我国对欧盟出口对出口整体增速贡献提升。由于7月我国对美出口增速下滑，对美出口对7月出口增速拖累加大，由-2.4%增至-3.3%，贸易摩擦影响持续。对欧盟出口对整体增速贡献则由6月份的1.1%提升至1.4%。对日本出口对当月增速贡献由6月0.3%收窄至0.1%。对东盟出口对7月出口增速贡献为2.6%，基本维持不变。
从行业出口大类来看，机电行业仍是拉动出口增速的重要引擎。2025年7月，机电产品对我国出口增速贡献达4.8个百分点，与上月持平。7月份劳动密集型产品对我国出口增速的贡献为-0.1个百分点，6月份为0.1个百分点。农产品出口对7月份出口增速贡献为0.0个百分点，6月份为-0.2个百分点。化工行业对7月出口的贡献为0.5个百分点，较上月提高0.3个百分点。资源型行业对我国出口的贡献为0.2个百分点，较上月提高0.5个百分点。
从具体商品来看，机电重点出口商品中多数行业出口增速保持正增。所有重点商品中，肥料7月出口增速最高，同比增幅达135%。机电产品中，集成电路7月份出口同比增加29%，较上月增速提升5%，对出口增速贡献为1.3个百分点。汽车（包括底盘）7月份出口同比增长19%，拉动出口增长0.6个百分点。劳动密集型行业中，陶瓷产品7月出口增速最高，当月同比增长19%。资源型行业内，钢材当月出口同比增长12%，对出口增速贡献0.2个百分点，其余重点出口商品增速为负。
风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。
报告正文
1 出口增速继续提升
8月7日，海关总署发布数据显示，按美元计价，2025年7月，我国进出口总额5453.2亿美元，同比增速为5.9%；其中，出口3217.8亿美元，同比增长7.2%，进口2235.40亿美元，同比增长4.1%；贸易顺差982.5亿美元。进出口增速均延续稳步提升态势。
2 对东盟国家出口持续加快
我国对欧盟、东盟出口增速整体平稳，对美日出口下滑。具体来看，受贸易摩擦持续影响，我国对美出口增速继上月反弹后再次下滑，对日本出口同样小幅回落，对欧盟及东盟出口增速则变化较小。2025年7月，我国对美国出口358.3亿美元，同比下降21.7%，较6月份降幅扩大5.5%；对欧盟的出口额为500.0亿美元，增速为9.2%，较上月抬升1.7个百分点；对东盟国家的出口额为546.3亿美元，当月同比增速维持在16.6%；对日本的出口金额为124.8亿美元，同比增速2.5%，较6月下行4.2个百分点。
出口增速贡献方面，7月份我国对欧盟出口对出口整体增速贡献提升。由于7月我国对美出口增速下滑，对美出口对7月出口增速拖累加大，由-2.4%增至-3.3%，贸易摩擦影响持续。对欧盟出口对整体增速贡献则由6月份的1.1%提升至1.4%。对日本出口对当月增速贡献由6月0.3%收窄至0.1%。对东盟出口对7月出口增速贡献为2.6%，基本维持不变。
3 机电产品维持高出口贡献
从行业出口大类来看，机电行业仍是拉动出口增速的重要引擎。2025年7月，机电产品对我国出口增速贡献达4.8个百分点，与上月持平。7月份劳动密集型产品对我国出口增速的贡献为-0.1个百分点，6月份为0.1个百分点。农产品出口对7月份出口增速贡献为0.0个百分点，6月份为-0.2个百分点。化工行业对7月出口的贡献为0.5个百分点，较上月提高0.3个百分点。资源型行业对我国出口的贡献为0.2个百分点，较上月提高0.5个百分点。
从具体商品来看，机电重点出口商品中多数行业出口增速保持正增。所有重点商品中，肥料7月出口增速最高，同比增幅达135%。机电产品中，集成电路7月份出口同比增加29%，较上月增速提升5%，对出口增速贡献为1.3个百分点。汽车（包括底盘）7月份出口同比增长19%，拉动出口增长0.6个百分点。劳动密集型行业中，陶瓷产品7月出口增速最高，当月同比增长19%。资源型行业内，钢材当月出口同比增长12%，对出口增速贡献0.2个百分点，其余重点出口商品增速为负。
