出品 | 子弹财经
作者 | 邢莉
编辑 | 蛋总
美编 | 倩倩
审核 | 颂文
近年来，“马太效应”愈发凸显的财产保险市场，分化格局正不断深化。
头部公司凭借规模优势、技术积累与生态布局，筑起竞争壁垒。中小险企则在保费增长、盈利空间与合规成本的多重挤压下。
长期以来，“老三家”人保财险、平安财险、太保财险牢牢占据第一梯队；国寿财险、中华财险、大地财险及阳光财险四家为第二梯队。
而这四家中，大地财险与阳光财险的“老六之争”愈演愈烈。
2024年，大地财险实现保费收入507.74亿元，阳光财险实现保费收入478.21亿元，两者差距已不足30亿元。
排位遭挑战的同时，大地财险面临合规压力。今年8月国家金融监督管理总局开出的一张近500万元的重磅罚单。从处罚事由来看，此次违规行为涵盖多个业务环节、涉及19名相关责任人。
不难看出，站在财险行业转型的关键路口，这家老牌险企正经历着规模突破与合规阵痛的双重考验。
1、保费收入突破500亿元，却陷合规困局
大地财险是中国再保险（集团）股份有限公司（以下简称：中再集团）旗下唯一的财险直保公司。
该险企成立于2003年，总部位于上海。成立初期，大地财险确立了“一年打基础，两年见成效，三年上台阶”的清晰规划，凭借稳健的经营策略和高效的执行力，在竞争激烈的财险市场迅速崭露头角。
2007年，大地财险迎来了重要的发展里程碑，短短四年大地财险保费收入突破100亿元，2016年保险收入迈上300亿元台阶，2024年大地财险保费收入突破500亿元。
当前，大地财险成为财险市场“第二梯队”的核心成员之一。
历经二十余年发展，大地财险建起覆盖全国的服务网络：39家分公司、1家营业部、1家航运保险运营中心及1家上海再保险运营中心的布局，配合超2100家机构的下沉服务，使其业务触角延伸至车险、农险、健康险、工程险等多元领域。
不过，就在近日国家金融监督管理总局开出的一张重磅罚单，将这家险企推向行业聚光灯下。
2025年8月1日，国家金融监督管理总局公示的行政处罚信息显示，大地财险因多项违法违规行为被警告并罚款473万元，其江西分公司同步被罚20万元；更值得关注的是，19名相关责任人被分别给予警告及罚款处罚，累计罚款达115万元。
（图 / 国家金融监管总局官网）
这一处罚力度在今年财险行业监管案例中颇为突出。
「子弹财经」就此次处罚及相关问题的整改求证大地财险方面，该公司回应称：“2023年5月至7月，原中国银保监会对我公司开展现场检查，指出公司在2022年至2023年3月期间存在的问题。针对前述事项，公司已采取针对性措施认真整改，同时坚持举一反三，深入开展自查排查，持续完善制度流程和工作机制，努力提升系统管控水平。”
“本次处罚未对公司造成重大影响，后续公司将严格落实监管规定，确保各项经营活动依法合规。”大地财险方面强调称。
据「子弹财经」不完全统计，2025年以来，大地财险分支机构多次受到监管处罚，累计罚款已近千万元。其中甘肃、长春、广东、山东等地分公司，遭罚40万元至60万元不等金额的处罚，多名相关责任人同时遭处罚。
对于一家全国性财险公司而言，如此高频次、多领域的违规记录，其背后折射出的是合规管理体系存在明显缺陷与管控漏洞。
更重要的是，这些罚款也将直接侵蚀当期净利润，压缩盈利空间，而违规整改过程中需投入的制度优化、系统升级、人员培训等成本，进一步加剧了财务负担。
2、盈利波动，行业排名遭挑战
从近年盈利数据来看，大地财险净利润大幅波动。
2019年，大地财险净利润达到17.01亿元，处于近10年来最高水平；2020—2021年净利润分别为6.58亿元、3.18亿元，虽有起伏但仍保持盈利。
2022年，由于市场竞争加剧导致承保利润下降、投资收益不佳以及部分业务风险集中暴露等原因，大地财险现9.79亿元的巨额亏损。
为了扭转亏损局面，大地财险在2023年开始进行一系列调整，包括优化业务结构、加强成本控制、提升风险管理水平等，当年净利润回升至1.34亿元。
进入2024年，大地财险净利润进一步提升至4.69亿元，盈利状况改善明显。不过与2019年的巅峰状态相比，盈利水平仍有较大差距。
保费方面，2024年，大地财险实现原保费收入507.74亿元，同比增长2.9%。这一规模位列全国财产保险业第六位。从综合成本率来看，2024年大地财险从2023年的100.56%下降至99.45%。
在头部险企的强势竞争下，大地财险面临着诸多挑战。
在整个财险市场大盘中，大地财险的保费收入与处于行业主导地位的“老三家”人保财险（5380.55亿元）、平安财险（3218.21亿元）、太保财险（2032.49亿元）相比，仍存在较大差距。
在第二梯队中，阳光财险实现保费收入478.21亿元。与大地财险的差距已不足30亿元，“财险老六”的排位之争相对胶着。
「子弹财经」注意到，机动车辆险（含交强险）保费收入在一众财险公司的保费收入中占有较高比重。
2024年，大地财险机动车辆险原保费收入为258.51亿元，同比增长4.1%，这一表现在行业排名中位居第七，与头部险企相比差距明显。
人保财险、平安财险和太保财险的车险保费收入分别高达2973.94亿元、2233.01亿元和1073.02亿元。在第二梯队中，阳光财险以267.07亿元的车险保费收入也超过了大地财险。
承保利润方面，大地财险车险承保利润仅为阳光的一半。截至2024年末，大地财险承保利润为1.22亿元，而阳光财险承保利润为2.44亿元。
（图 / 大地财险2024年年报、阳光财险2024年年报）
偿付能力方面，截至2024年末大地财险综合偿付能力285%、核心偿付能力261%。两项指标均优于阳光财险，截至2024年末阳光财险综合偿付能力233.3%、核心偿付能力164.61%。
不过，大地财险风险综合评级不及阳光保险。偿付能力报告显示，大地财险风险综合评级从2024年三季度BBB滑落至四季度BB。而阳光财险风险综合评级、连续三个季度均为AA级。
风险评级是监管对公司风险管控能力、业务可持续能力、业务可持续性的综合打分。风险评级的下滑从侧面反映出公司在经营管理、风险抵御、合规运营等方面可能存在显性或潜在问题。
3、高管变动迭起，“雷李配”续写“价值大地”
「子弹财经」注意到，2024年堪称大地保险的"人事变动年"。
2024年5月，大地财险公告称，经公司第六届董事会选举，并报经金融监管总局核准，雷建明任公司第六届董事会董事长。同年6月，大地财险宣布聘任李晓民为公司总裁。8月22日，金融监管总局发布批复表示，核准李晓民中国大地财险总经理的任职资格。
此次董事长和总经理的调整，距上一次将帅双双更换仅一年时间。事实上，自2021起大地财险人事变动迭起。
2021年3月，大地财险内部公布了重要人事任命，担任了6年总裁的陈勇卸任，调任中再集团。同年8月，保险老兵于利民成为大地财险第四任总裁。
2022年5月，陈勇因涉嫌严重违纪违法被查。2023年9月，遵义市中级人民法院公开宣判，陈勇以贪污罪和受贿罪被判处有期徒刑14年，并处罚金110万元。
（图 / 摄图网，基于VRF协议）
2023年，大地财险董事长、总裁双双更换。
2023年4月，与陈勇长期“搭班”的时任大地财险董事长袁临江离任。中国再保险集团时任董事长和春雷，兼任担任大地财险董事长。同年8月，监管又核准了雷建明大地财险总裁的任职资格。
外界以为大地保险将帅终于落定，然而不到一年时间，这家险企在2024年又掀起了新一轮的高层人事交替。
随着，雷建明出任董事长、李晓民被聘任为总裁，大地财险进入“雷李时代”。
履历显示，雷建明出生于1979年，从事保险工作二十年，在加入中再集团后，曾任中再集团总裁助理，2023年3月起担任中再集团党委委员、副总裁，兼任大地财险党委书记、总裁。
出生于1970年的李晓民加入大地财险已有20年，此前曾在中国人保任职，2004年加入大地财险后，先后在总公司及多家分公司任职，2015年进入公司管理层，2019年11月出任大地财险党委副书记、副总裁。
二人均出自中再系统内部，也凸显出股东方对公司战略转型的迫切期待。
2023年，在大地财险成立二十周年之际，公司发布“价值大地”新蓝图。“雷李配”如何续写这一战略成为行业关注点。
据悉，“价值大地”新蓝图以价值创造为核心，坚持效益为先，推动构筑创新一流、管理一流、服务一流的综合竞争实力。
今年上半年，大地财险方面公开表示，公司正稳步跨向质量跃升的新阶段，从“价值大地”一期的系统落地到“二期改革”的深化推进。
2025年一季度偿付能力报告显示，截至一季度末，大地财险实现保险业务收入164.36亿元，同比增速达8.64%。
（图 / 大地财险2025年一季度偿付能力报告）
在盈利表现上，大地财险净利润由2024年同期亏损0.27亿元转变为盈利6.14亿元。得益于公司对业务结构的持续优化和对成本进行管控，综合成本率控制在98.58%。
不过，「子弹财经」注意到，大地财险2024年消费者投诉持续攀升。2023年，大地财险收到保险消费投诉3.47万件，2024年这一指标飙升至5.03万件，增幅超44.96%。
从投诉所涉环节看，承保投诉占比22%，理赔投诉占比69%。从投诉所涉业务类别看，车险投诉占比78%，非车险投诉占比22%。
整体来看，保费收入突破500亿元里程碑，彰显了大地财险的市场根基。但高频次的监管处罚、攀升的消费投诉与财险“老六之争”的紧逼，也将这家老牌险企推向了“提质”与“突围”的必答题前。
未来，大地财险将如何穿越合规阵痛？“雷李时代”又将如何深化“价值大地”战略？「子弹财经」将持续关注。
*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。
