8月23日，“2025雪球指数基金领袖峰会”在上海举办，航空航天ETF天弘（159241）基金经理祁世超在主题圆桌访谈中表示，未来军工板块“DeepSeek 时刻”有望频出，航空航天中长期增长天花板打开。基本面方面，板块未来有望迎来核心装备列装提速、新型装备研发突破、军贸出口客户拓展、AI与军工深度融合、低空经济商业化等五大利好支撑。
军工“DeepSeek 时刻”有望频出，中长期增长空间打开
随着9月3日阅兵的临近，市场对军工板块的关注度与日俱增。国证航天航空行业指数近1月、近3月、今年以来分别上涨7.69%、23.90%、20.16%，均跑赢同期上证指数涨幅。
谈及今年军工板块的表现，祁世超结合市场行情与产业事件分析指出，今年军工板块的上涨表现与往年相比更具长期支撑性。
祁世超详细分析道，印巴冲突中我国出口的老旧型号歼10C战机，在体系化作战支撑下击败阵风战机，验证了中国军工体系化作战能力，形成军工领域的“DeepSeek时刻”。今年阅兵规格高于往年，展示无人化、信息化新质战斗力，这是往年军工行情中未有的“科技属性催化”。同时，“十四五”即将收官、“十五五”规划临近，新型号装备进入研发量产关键期，超预期装备的落地将成为板块中长期核心催化
展望后市，祁世超认为军工板块未来有望迎来更多新的“DeepSeek时刻”。“比如最近的歼35的战机，后续也会推出外贸版。同时部分国家也获得了歼35订单，如果在后续事件中能够验证中国更加先进型号战机能力的话，对于中国军工板块，尤其是航空航天板块，是个非常大的催化。”祁世超说。
此外，针对阅兵，祁世超表示，这一次阅兵规格，包括现役装备展示，有望比往年更加全面更加先进，而且会有单独的新方向，比如无人化作战体系装备。此外，AI持续赋能军工领域，这些都是偏新增的方向。从长期看，未来“十五五”期间，很多新型号的装备也会出来，一旦有超预期的装备出来的话，对于这个板块也是中长期核心的催化。
五大利好支撑基本面，航空航天中长期配置价值显著
针对军工板块事件驱动性强、波动大的特征，祁世超认为，综合来看，当前军工板块基本面处于底部向上阶段，订单交付加速，叠加多元增长动力，航空航天作为核心环节具备中长期配置价值
从投资策略方面看，祁世超建议投资者，避免追高事件催化后的行情，宜着眼中长期，逢回调分批布局。展望后市，航空航天基本面有望迎来五大利好支撑：
一是核心装备列装提速，关注歼-20、歼-35等新型号量产节奏及产能释放带来的业绩弹性。二是新型装备研发突破，六代机、无人机航母等前沿项目进入验证期，技术迭代将打开成长空间。三是军贸出口客户拓展，关注我国在中东、东南亚等新兴市场替代俄罗斯份额的订单落地情况，挖掘外贸型号带来的业绩增厚。四是AI与军工深度融合，无人作战、智能指控系统等方向将成为技术竞争高地，相关供应链企业受益明显。五是低空经济商业化，是军工企业民用化拓展的重要方向，有望打开万亿市场空间。
航空航天ETF天弘：跟踪指数近1年跑赢其他军工指数超5%
据祁世超介绍，由他管理的航空航天ETF天弘（159241）跟踪国证航天航空行业指数，该指数聚焦航空产业链龙头，军工属性高度纯粹。90%以上的指数成分股聚焦航空产业链，涵盖中航沈飞、航发动力等核心标的，覆盖军机制造、材料供应等关键环节。
在祁世超看来，当前军备建设重心向航空领域倾斜，无论是我国军备建设，还是全球军备竞赛背景下的军贸需求，航空链条均是“核心资产”，该指数的布局方向与军工产业核心逻辑高度契合。
值得注意的是，截至8月26日，航空航天ETF天弘（159241）跟踪的国证航天航空指数近1年收益率达62.45%，跑赢其他军工指数超5%。
据SIPRI数据统计，过去10年，全球军贸中飞机占比最高，达到47.5%，中国军贸飞机占比30.65%，有望继续提升。从全球军贸排名看，目前中国位列第四，有望继续提升。
数据来源：Wind，SIPRI
估值方面，国证航天航空行业指数当前市净率为4.58倍，处于10年以来83%的历史分位点，考虑到市场情绪和事件催化较多，板块仍可能反复活跃。
数据来源：Wind，截至2025.8.24
想要捕捉军工领域投资机会的投资者，可持续关注航空航天ETF天弘（159241）。
数据来源：wind。航空航天ETF天弘（159241）跟踪指数为国证航天航空指数，近5年收益为：2020年76.34%、2021年11.34%、2022年-28.08%、2023年-13.3%、2024年14.5%。
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